。2024年，我国完成社会消费品零售总额48.8万亿元，同比增加3.5%，此中四序度同比增加3.8%，增速较二季度和三季度分辩加疾1.2个百分点、1.1个百分点。
分消费类型来看，商品零售同比增加3.2%，体育文娱用品类、通信器械类等升级类商品零售额增加较疾。与此同时，住民消费需求爆发转换，更器重担职消费，2024年餐饮收入同比增加5.3%，任职零售额同比增加6.2%，较同期商品零售增速高3.0个百分点。
2、2024年经济完成5%的增加倾向，2025年夸大践诺尤其踊跃有为的宏观策略，全方位扩张内需
2024年，我国经济全体依旧安定运转，整年GDP现实增速完成5%增加倾向，四个季度同比分辩增加5.3%、4.7%、4.6%、5.4%。9月底，重心推出一揽子增量策略，有力地提振了墟市决心。四序度此后，经济运转显示踊跃改变，缔造业PMI重回兴替线以上，消费、进出口等紧要经济目标昭着回升。本轮策略调解初阶旋转了短期经济下行的趋向，为2025年我国经济开展奠定了有利根底。
2024年12月，重心经济事务聚会将“扩张内需”列为2025年经济事务首要职业，提出“大举提振消费、进步投资效益，全方位扩张国内需求”。全体而言，2025年稳增加仍需逆周期策略进一步发力，全方位扩张国内需求，防备化解表部冲锋，效力提振国内消费与投资。短期房地产投资仍面对下行压力，受住民收入预期尚未旋转，房价下行激发“负家当效应”等身分影响，消费需求仍待提振，除消费品以旧换新等策略表，2025年消费规复仍需改良住民对改日就业收入的预期和决心。
2024年，世界商办用房开荒投资额为11104亿元，同比降落12.1%，降幅较2023年收窄2.2个百分点，占房地产开荒投资额的比重为11.1%；新开工面积为6873万平方米，同比降落24.6%，降幅较2023年扩张4.7个百分点，占衡宇新开工面积的比重为9.3%。
□ 办公楼：2024年，世界办公楼开荒投资额为4160亿元，同比降落9.0%；新开工面积为1893万平方米，同比降落27.7%。
□ 贸易买卖用房：2024年，世界贸易买卖用房开荒投资额为6944亿元，同比降落13.9%；新开工面积为4980万平方米，同比降落23.3%。
2024年，世界商办用房出卖面积为8389万平方米，同比降落7.6%，降幅较2023年收窄3.5个百分点，占商品房出卖面积的比重由2023年的8.1%增至8.6%。
□ 办公楼：2024年，世界办公楼出卖面积为2403万平方米，同比降落11.5%；12月，办公楼出卖面积为322万平方米，同比降落25.7%。
□ 贸易买卖用房：2024年，世界贸易买卖用房出卖面积为5986万平方米，同比降落5.9%；12月，贸易买卖用房出卖面积为782万平方米，同比降落9.7%。
2、商办用地：2024年300城商办用地供需领域总体依旧安定，但仍处近10年低位，拿地企业重心国企占比力大
遵循中指数据，2024年300城商办用地共推出1.79亿平方米，同比微幅降落0.8%，成交1.6亿平方米，同比幼幅增加4.4%；土地供需领域均处近10年低位，拿地企业重心国企占比力大。
分都邑品级来看，遵循中指数据，2024年一线都邑商办用地推具名积为538万平方米，同比幼幅增加6.5%，成交面积为502万平方米，同比基础持平；二线都邑推出及成交面积分辩为5783万平方米、5354万平方米，同比分辩幼幅降落3.2%，幼幅增加5.0%；三四线万平方米，同比基础持平，成交面积为10144万平方米，同比幼幅增加4.3%。
3、新开业会合式贸易：开业节拍放缓，企业构造向主题城墟市中，开业项目中一二线都邑占比力上年有所进步
遵循中指监测，2024年世界共新开业3万方以上会合式贸易370个，总筑设面积近3300万平方米，与2023年比拟开业节拍有所放缓。鉴于现在贸易地产墟市仍有待规复，企业投资构造尤其聚焦于经济繁荣、消费墟市生机强、消费需求兴盛的高能级都邑。分都邑品级来看，一二线都邑新开业项目数目占比约61%，较2023年有所进步。
遵循中指数据，截至2024年终，世界3万方以上已开业会合式贸易总数超6600个，总筑设面积约5.8亿平方米；五大都邑群（长三角、珠三角、京津冀、成渝、长江中游都邑群）占比约60%，此中长三角、珠三角等东南沿海都邑群内的一二线都邑及个别三线都邑均有较多项目，其他都邑群仅个别主题都邑贸易繁荣。
注：人丁数据口径：深圳为2023年常住人丁，哈尔滨、太原为2022年城镇常住人丁，其他都邑为2023年城镇常住人丁。
以2023年终城镇常住人丁推算，截至2024年终，我国城镇人均会合式贸易面积约0.6平方米，全体增量开荒空间已较幼。一线都邑存量领域已较大，人均会合式贸易面积约1.1平方米，改日存量项方针竞赛将尤其激烈；二线都邑城镇人均会合式贸易面积约0.9平方米，贴近一线都邑程度，个别都邑存正在贸易项目过剩的危急；三四线都邑现在城镇人均会合式贸易面积仍较幼，约为0.4平方米，但多半三四线都邑人丁基数幼、消费才具不够，企业谋划面对离间。
（1）商铺租赁：2024下半年，贸易街商铺房钱环比下跌0.51%，商圈（购物核心）房钱环比下跌0.31%
贸易街：2024年，任职消费依旧较疾增加，旅游墟市升温，带头个别都邑著名贸易街、文旅街区客流量增加，店肆不断迭代，商铺租赁需求有所开释；但更多贸易街正在购物核心的冲锋下谋划承压，空置增多，房钱下行。遵循中指监测，2024下半年，15个中心都邑紧要贸易街商铺均匀房钱较上半年下跌0.51%，整年累计下跌0.42%。
购物核心：2024年，消费墟市总体呈规复态势，但国内有用需求仍显不够，为不乱项目出租率，个别运营商主动下调项目房钱报价；同时，存量项目踊跃调改，引进更多餐饮、文娱等体验式业态，也导致项目房钱程度下滑。归纳身分影响下，2024下半年，15个中心都邑紧要商圈（购物核心）商铺均匀房钱较上半年下跌0.31%，整年累计下跌0.06%。
（2）写字楼租赁：2024年四序度中心都邑紧要商圈写字楼房钱环比下跌0.61%，整年累计下跌1.85%
2024年，写字楼墟市全体仍承压，假使个别都邑净吸纳量赶上2023年，但总体较疫情前仍有差异。其它，比拟新增供应量，近两年办公楼租赁需求较为疲软，个别都邑墟市供大于求态势加剧，写字楼房钱亦呈下跌态势。2024年四序度，世界中心都邑紧要商圈写字楼均匀房钱为4.62元/平方米/天，环比下跌0.61%，跌幅较三季度扩张0.13个百分点，整年累计下跌1.85%，累计跌幅较2023年扩张1个百分点。
遵循中指数据，2024年四序度，一线都邑甲级写字楼空置率相对较低，此中广州最低，为10.9%；二线代表都邑中，杭州、姑苏甲级写字楼空置率分辩为11.7%、15.8%，墟市供求相对平均，重庆、天津、青岛、武汉、长沙等都邑甲级写字楼空置率相对较高，空置压力相对较大。
2024年前三季度，中指共监测到中心都邑租赁案例198笔，此中TMT、金融、商务任职业企业合计占比超五成，承租需求相对较多。全部来看，TMT行业监测到46宗案例，占比约23%；金融业监测到39宗案例、商务任职业监测到24宗案例，占比分辩为20%、12%；医疗强健/生物医药、培育、批零住餐三大类行业监测案例正在10-20宗之间，占比正在6%-10%之间；其他行业监测案例共计47宗，合计占比24%。与2023年同期比拟，TMT、医疗强健/生物医药、培育企业租赁案例占比有所提拔，商务任职业、筑设和房地物业企业租赁案例占比有所降落。
3、大宗贸易：2024年中指数据监测到大宗贸易260宗，墟市仍依旧肯定活动度，但单笔贸易金额有所回落
贸易宗数：2024年，中指共监测到大宗贸易260宗，较上年多96宗；涉及一线%，此中上海、北京仍然是贸易最为活动的都邑；涉及二线%，此中成都、杭州、宁波、姑苏贸易宗数相对较多；涉及三四线%，爆发贸易的都邑搜罗泉州、江门、镇江、日照等40余个都邑。
贸易金额：2024年，以披露金额的贸易推算，中指共监测到已成交大宗贸易1338亿元，单笔贸易均匀金额为5.8亿元，较上年降落两成。此中一线亿元；二线亿元，成都、沈阳、姑苏、杭州、三亚、重庆贸易金额相对较大，均正在20亿元以上；三四线亿元，泉州、江门贸易金额正在10亿元以上。
注：本陈诉所统计大宗贸易，不含贸易金额正在1亿元以内的贸易，资产类型不含地块、住所，不含干系贸易等非墟市化动作形成的贸易；个别资产包类贸易，其内含资产散布正在差异都邑，故正在按都邑统计贸易笔数时存正在反复推算。
资产类型：贸易及办公资产仍然受投资者青睐。从贸易宗数来看，以贸易地产（办公楼、贸易、归纳体、旅馆）为标的的贸易共171宗，占比66%，此中贸易、办公楼贸易宗数正在60宗以上。以披露金额的贸易推算，办公楼贸易金额相对较高，为419亿元，贸易、归纳体、旅馆贸易金额均正在100亿元以上，合计占比67%。
买家特色：内资买家仍主导墟市，机构投资人贸易金额较大。2024年，以披露买家的贸易推算，内资企业买家贸易宗数占比约89%，此中机构投资人（险资、信赖基金等）、地方国资/国企、内资房地产企业（含开荒商、商管公司、住房租赁企业等）收并购动作相对活动，贸易宗数合计占比近六成；以全盘贸易推算，买家为机构投资人的贸易金额占比近四成。
4、企业融资：CMBS/CMBN刊行量降落，消费根底方法公募REITs、谋划性物业贷拓宽企业融资渠道
2024年，房地产闭系企业刊行的CMBS/CMBN和类REITs等产物刊行单量共83支，较上年裁减6支；产物刊行金额共计1065亿元，同比降落15.1%。分产物类型来看，CMBS/CMBN刊行领域为642亿元，同比降落33%；类REITs、持有型不动产ABS刊行领域为423亿元，同比增加42.8%。
以贸易地产（办公物业、消费根底方法、归纳体、旅馆、搀和类）为底层资产的产物刊行金额为949亿元，占比89%；此中底层资产为办公物业、消费根底方法的产物刊行量各占27%，较2023年分辩降落14个百分点、进步6个百分点；底层资产为归纳体、旅馆、搀和类的产物刊行量占比合计约35%，较2023年进步约3个百分点；底层资产为物业园、租赁住房、物流仓储及其他物业类型的产物刊行金额均正在50亿元以内，合计占比11%。
全体来看，贸易地产项目依托于企业的优越运营可能形成不乱的现金流，刊行以贸易地产项目为底层资产的资产证券化产物成为企业融资的紧急途径之一。但正在房地产墟市全体仍处调解期的境况下，CMBS/CMBN产物的认购意图较低，刊行量下滑；其它，个别头部贸易地产企业采取合理运用谋划性物业贷款行为融资渠道的有用增加，或为导致CMBS/CMBN刊行量降落的另一身分。
2024年，策略胀动下，根底方法公募REITs墟市进入常态化刊行阶段，增量扩容提速，墟市活动性希望提拔。截至2024年12月，我国共有已上市公募REITs 58支，总刊行领域超1600亿元。按年来看，2021-2023年分辩上市11支、13支、5支产物；2024年上市29支产物，此中7支为消费根底方法REITs，产物刊行速率明显提拔。
分资产类型来看，桥梁公道刊行领域最大，约688亿元，其次为物业园区，刊行领域约271亿元，能源根底方法、消费根底方法刊行领域均正在200亿元独揽，仓储物流刊行领域约176亿元，保租房和生态环保类根底方法刊行领域均正在100亿元以内。
一季度刊行的三支产物功绩体现均相对不乱。收入方面，三季度嘉实物美消费REIT和中国金茂贸易REIT收入较二季度有幼幅降落，中国华润贸易REIT收入环比增加较多；净利润和可供分派金额方面，三只产物均有所增加。
已颁发三季报的五支消费REITs产物底层资产运营安定，出租率依旧较高程度。遵循各产物三季报数据，2024年9月末，五支消费REITs产物的底层资产出租率均正在90%以上。此中中国金茂贸易REIT、中国华润贸易REIT、中金印力消费REIT底层资产项目出租率均正在98%以上，基础处于满租形态。嘉实物美消费REIT四个项目全体出租率为96.7%，较二季度降落1.4个百分点；华安百联消费REIT底层资产出租率为93.1%，为五只产物中最低。
从融资渠道来看，目前CMBS/CMBN、类REITs等不动产金融产物开展已较为成熟，谋划性物业贷亦成为企业融资的有用增加，但从久远开展的角度思虑，刊行公募REITs可倒逼企业回归谋划实质，进步运营质地，吻合企业永恒长处。
2024年1月24日，中国国民银行办公厅、国度金融囚禁总局办公厅拉拢印发《闭于做好谋划性物业贷款解决的知照》，《知照》提到“2024岁晚前，对典范谋划、开展远景优越的房地产开荒企业，世界性贸易银行正在危急可控、贸易可不断根底上，除发放谋划性物业贷款用于与物业自身闭系的谋划性资金需求、置换筑造置备物业造成的贷款和股东乞贷等表，还可发放谋划性物业贷款用于归还该企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产范畴闭系贷款和公然墟市债券。”9月24日，央行及金融囚禁总局再发文，将闭系策略实用刻日延伸至2026岁晚。头部贸易地产企业持有较多优质商办资产，合理运用谋划性物业贷款可有用缓解企业债务压力、增多企业活动性，是对融资渠道的有用增加。
比方，2024上半年，龙湖集团谋划性物业贷款净增219亿元，此中存量项目增额达140亿元。其它，龙湖集团还用谋划性物业贷提前兑付2笔CMBS，共计72亿。公司解决层正在2024年中期功绩颁发会上显示，谋划性物业贷款融资力度的加大，让龙湖集团以更优的本钱，进一步拉长均匀合同假贷年期。中债增信债券方面，25年到期35亿，26年到期23亿，均规划用谋划性物业贷调换。
2024年，零售贸易墟市透露“先扬后抑”态势，上半年墟市温和苏醒，房钱企稳；下半年，受三季度消费墟市规复放缓影响，个别项目为不乱出租率下调房钱，假使四序度消费墟市有所规复，但墟市短期内难以疾速反弹，下半年中心都邑商铺房钱较上半年有所下跌。住民消费需求爆发转换，透露出偏好高性价比产物、器重心灵餍足、对体裁文娱消费及“以旧换新”类消费品需求增加的特色。正在此配景下，奥特莱斯、非标贸易等贸易业态存正在开展时机。
瞻望2025，2024年12月，重心经济事务聚会将“扩张内需”列为2025年经济事务首要职业，提出了“践诺提振消费专项举动，胀动中低收入群体增收减负，提拔消费才具、意图和层级。”“加力扩围践诺‘两新’策略，立异多元化消费场景，扩张任职消费，鞭策文明旅游业开展。踊跃开展首发经济、冰雪经济、银发经济”等多方面事务职业。
策略发力下，估计2025年消费墟市将有所提振，商铺租赁需求或有所开释，但短期商铺房钱或连续承压。贸易运营企业需正在消费实质和任职方面连续发力，保护项目不乱谋划。消费实质方面，贸易运营企业可中心闭切智能家居、娱笑旅游、体育赛事、国货“潮品”等新型消费，当令吸纳优质品牌，调解业态配比，更新消费场景，以吸引消费者；任职方面，贸易运营企业可通过丰盛会员权柄、举办营销举止等式样吸引消费者，与商户协同拟订谋划战术，以不乱买卖额，进而不乱出租率。
2024年，宏观经济全体运转依旧安定，但国内有用需求仍显不够，个别租户企业谋划仍然承压，中心都邑写字楼墟市仍处筑底阶段。各地业主“以价换量”不乱项目出租率的情景较为昭着，办公楼租赁需求仍较为疲软，中心都邑写字楼房钱延续下跌态势。
瞻望2025，写字楼墟市或延续2024年偏弱形态，连续处于底部盘整期，需求或肯定水平温和苏醒，但短期内房钱或连续承压。对业主方来说，不乱出租率是2025年的首要职业，以是写字楼运营企业应着重物业生态打造和任职编造升级，依旧基石租户不乱性，进而吸引物业链上下游企业入驻，支柱项目良性运转。
●4万+房地产陈诉逐日更新，涵盖住所墟市、房企讨论、土地墟市、物业讨论、策略解读、指数讨论等诸多范畴；
●2300个都邑地产数据、225万宗土地的推出成交音信、40万个住所项目和5万栋商用物业的贸易数据；